银河基金:8月可关注银行、基建、医药、非银等板块

7月,股票市场整体震荡下跌,表现平淡。上旬A股调整较多,下旬受科创板开板推动,上证综指全月下跌1.56%,创业板全月上涨3.90%。从行业看,农林牧渔、电子元器件、国防军工、银行和餐饮旅游板块表现居前。转债方面7月表现突出,全月中证转债指数上涨2.49%。从行业看,国防军工、基础化工和交通运输板块表现居前。

8月份的市场走势从宏观方面看,全球贸易摩擦蔓延升级趋势明显,从7月份公布的经济数据来看,全球经济都面临下行压力。国内来看,投资方面,制造业投资受贸易摩擦升级、企业盈利回落影响,向下压力较大;短期房地产投资仍能受益于施工面积增速的支撑以及棚改债前置发行的支撑,保持偏稳定的增速,但在销售同比增速回落、地产企业融资再次边际收紧的情况下或将重回下行通道;唯有基建投资受益于财政政策刺激,可能对经济有一定的托底。消费方面,6月份的短暂回暖主要由汽车去国五库存带动,难以持续,7月乘联会数据显示汽车销售仍然偏弱,社零增速仍有压力;进出口方面,全球贸易摩擦升级,经济景气度下行,对出口增速影响较大。预计经济下半年将呈稳中向下的趋势。

货币市场方面,在短期稳增长存在较大压力的背景下,货币政策存在延续宽松的可能性。8月份无公开市场逆回购到期,也不是缴税大月,MLF回笼大概率会等量续作,预计资金利率将可能下行。

股票市场方面,科创板开板带来了一定机会,但要警惕科创板估值过高、热度衰减可能带来的回调。短期可以选择今年业绩成长性比较确定的股票。转债市场可以积极关注银行类品种的阶段性机会。

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